大宗商品出现普跌格局 沪胶顺势出现调整

 进入8月份以来，沪胶数次冲高都在15000元关口附近遇阻，做多信心受到挫伤。18日夜盘以黑色板块为代表，大宗商品出现普跌格局，沪胶也顺势出现7月20日以来的最深调整。不过，目前看基本面并无明显变化的迹象，但宏观面风险逐渐聚集，市场情绪化反应较严重。在橡胶现货表现稳定的背景下，沪胶主力合约预计在14000元附近存在支持。

近来沪胶主力多次冲击15000元关口未能有效突破，叠加美联储可能将缩减QE的预期所带来的宏观面风险，沪胶跟随多数商品走出普跌行情 。不过，泰国、马来西亚等主产区天胶原料价格稳中有升，当地疫情恶化及降雨增多可能对产胶及运输带来阻碍。

国内海南、云南地区胶水价格稳定，对胶价有支持作用。虽然轮胎生产企业开工率同比偏低，汽车产销也处于淡季，但随着金九银十临近后期消费形势有望好转。

技术上看，14000元关口可能会提供支撑，而沪胶主力合约换月后期现价差显著扩大，套利行为给胶价上涨带来压力。近期宏观风险聚集，供需面则多空互现，胶价阶段性波幅有所扩大。下游企业可适当加大原料采购力度，而天胶生产企业则宜保持顺价销售，待胶价反弹后可通过卖出看涨期权的方式增加销售收入。

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