沪铝整体走势仍偏强 但不可有过高期望

隔夜铝小幅上涨，短期随着市场情绪的稳定以及对旺季消费预期看好，沪铝主力或再度站稳20000上方，整体走势仍偏强，但不可有过高期望。

自限电问题产生以来，供应端扰动愈演愈烈，强劲基本面给予铝价有力支撑，并助其不断冲高。周二发改委8月例行新闻发布会强调遏制“两高”和能耗“双控”落实，再度增强减产担忧，多头情绪大受提振，成为铝价创下13年来新高的导火索。然全球疫情持续恶化，后续公布的中美宏观经济指标均不如预期，加之美联储释放偏鹰信号，市场氛围急转直下，避险情绪陡增，宏观利空占据上风，铝价出现较大回落。

目前来看，决定铝价的主要逻辑正重回基本面供需关系，至本周收盘，沪铝已重回两万以上。在8月限电难以解决，9月旺季将至，且库存持续维持70万吨左右低位的背景下，预计铝价短期内依旧易涨难跌。不过当前宏观消息纷杂，扩大了市场的不确定性，铝价波动或有所扩大。而国内稳物价政策指引、海外美联储货币政策决议等均是近期需要关注的风险点。

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