3月23日铜市早评

周一铜市小幅走高，美国国债收益率和美元汇率调整令铜市压力减轻。铜市上，LME库存增加0.89万吨，主要是因为近期汽车行业因芯片紧张减产以及欧洲再次封锁。国内废铜供应宽松，前2个月进口增加6成。市场对消费旺季仍有预期，技术上看，铜价还是遇到很好支持，近期高位震荡局面会继续。关键支撑位为30日均线。

近期市场对通货再膨胀预期持续，金融市场资产价格波动持续放大，前期强势板块多空反复拉锯，而有色为代表的顺周期行业在经济复苏和通胀抬头之下偏强，海外主要经济体货币政策宽松环境为顺周期资产提供良好上行环境。然而，考虑到欧洲等欧洲地区疫情防控仍然严峻，且部分欠发达经济体因恶性通胀而被迫加息，需要警惕欧美实体防疫封锁和欠发达经济体政策调整带来的利空影响扩散。此外，随着美国新一届政府对华对俄鹰派立场逐步显现，市场对大国博弈和地缘政治的潜在黑天鹅警惕可能限制反弹高度，短期有色期货以震荡偏强思路对待。

矿端扰动事件频发，全球一季度供给恢复情况不及预期，现货TC走低，消费端继续恢复，基本面整体表现利好。短期铜价或仍以震荡上行为主。铜价基本面依然良好，可考虑多铜策略，加强风险控制。

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